40年改革開放時代巨變，20年水業市場化改革格局變遷……2018年，注定是個不平凡的年份。值此水業改革20周年之際，中國水網與各位一同回顧20年激蕩變革中的閃亮浪花。望來路，思得失，啟新程。我們還期待在4月2-3日與您相聚2018水業戰略論壇，一起見證變革，透析新時代環保改革全貌，貫通產業生態未來，將改革進行到底!本文中國水網特別策劃以“中國水業改革二十年”為主題的系列選題的第二篇，歡迎關注。

今年是2018年，是十九大開局之年，是改革開放40周年，水業市場化改革20年，是環保政策落實年，也是決勝全建成小康社會、實施十三五規劃承上啟下的關鍵年。

在此之外，2018年還有著更多的含義：

距離創業板設立、技術型企業接通資本近10年;距離中科成并入北控水務已10年;

距離水業市場化改革(2002年《關于推進市政公用行業市場化改革的意見》)已過去15年;

距離城市供水產業化變革(1998年《城市供水價格管理辦法》)已20年;

距離桑德集團成立已25年;距離金州環境進入中國市場已30年;

距離得利滿(蘇伊士旗下)進入中國環保市場，已有40余年。

回首來路，可以看到，政府和企業共同探索、不斷推進，織就了中國城市水業市場化層層深化、推陳出新的發展脈絡。值此水業改革20周年之際，中國水網與各位一同回顧20年激蕩變革中的閃亮浪花。望來路，思得失，啟新程。

第一階段

1998-2001年

技術拉動，外資涌動，摸著石頭過河

長期以來，政府一直是水業建設、管理和服務的主角。在此情況下，中國水業呈現出建設滯后、不適應城市現代化的發展等弊端;政府也逐漸沒有能力滿足城市水務行業巨大的投資需求。

1998年9月實施的《城市供水價格管理辦法》，引發了城市水業深刻而長遠的變革。90年代后期，中國城市水業開始以大量的BOT(建設-運營-移交)方式為代表的探索過程，首次將觸角探進了城市水業的產權領域。政府在深化改革的進程中，投資環節逐步從政府轉移到了企業。

在此過程中，項目的實際業主缺位，設計院代替業主，不僅左右著技術和設備的選擇，也代表著城市水務產業的發展方向。這一時期的城市水務產業屬于技術引導型產業，業內討論的核心話題幾乎都在技術上。

早早布局中國水業市場的外資企業成為了市場主力。由于環境問題在發達國家已有多年治理歷史，國際上已積累了不少可用技術及典型案例。這些環保技術隨著外資涌入中國市場，為初期的環境治理貢獻了大量經驗及思考。威立雅水務(2002年前稱威望迪)、蘇伊士水務(包括旗下中法水務)、柏林水務、泰晤士水務四大水務公司舉起市場大旗，最早的一波本土企業——曉清環保、桑德集團、首創股份、天津創業環保、國禎環保等開始積聚力量。這一時期涌現出了具有重要歷史意義的第一批水業經典項目：

成都第六水廠B廠項目：該項目是我國首個供水BOT項目。1997年，成都市政府推出成都第六水廠B廠項目，一則引入資金，解決基建的資金短缺問題，二則借此引入國際技術和管理，提高供水效率和質量。1998年7月，政府與中標的法國威立雅水務和丸紅株式會社聯合體草簽項目特許經營協議和相關附件，特許期為特許經營協議正式生效日起18年。2017年8月，該項目合作期滿，項目公司成都通用-丸紅供水公司將該項目正式移交給成都市興蓉集團。

北京經濟技術開發區污水處理BOT項目：2000年9月，美國金州(控股)集團有限公司與北京經濟技術投資開發總公司，為建設和經營開發區污水處理廠出資3158萬元人民幣，組建中外合作企業--北京金源經開污水處理有限公司。在十幾家投標單位參與競標的過程后，北京建工金源環保工程有限公司中標，獲得建設項目的總承包權。2001年3月，日處理能力2萬噸的一期工程正式破土動工。當年10月底竣工。并于同年12月通過北京市市政質量監督站驗收。

北京肖家河污水處理BOT項目：1999年，桑德提出了“中華碧水計劃”，力導BOT運作模式，肖家河污水處理廠便是桑德“中華碧水計劃”的典型案例之一，也是我國第一個由民營資本投資興建的市政污水治理項目。污水廠建成于2002年，2003年1月完成竣工驗收并開始投入使用。2013年11月，肖家河污水處理廠開始提標升級改造，將日處理規模由2萬噸提高到8萬噸，改造后出水水質提高到北京市地方標準的B標準。

第二階段

2002-2009年

資本拉動，市場化改革進行時

2002年底，建設部頒布了《關于推進市政公用行業市場化改革的意見》。明確了城市水業改革與推薦市場化為主要方向。以招商引資為起點，逐步規范擴大市場準入，打破區域的行業的壟斷。該文件終結了多年來市政公用設施是否能夠進行市場化的爭論。之后，中國城市水業改革進入市場化元年。2003年之后，作為城市水業運營服務主管部門的住建部，開始重視并強調效率問題。

伴隨著改革的深入，2004年成為水業的產權改革年：水價改革政策、特許經營管理辦法、投資體制改革決定等一系列規范性政策發布;2005年成為水業改革的監管年：水業的市場監管真正提上了政府工作日程，以投資和建設為主導的管理體系逐漸形成。

在水業市場化改革浪潮中，僅靠原有以各級政府為單一主體的投資支撐逐漸不堪重負，大量的金融資本也在尋找出口。2003年展開的針對傳統城市水業企業的產權改革，理清了政府與企業在城市水業方面的資產關系，也為社會資本對傳統企業的產權收購掃清了障礙。社會資本開始通過首創股份為代表的眾多上市公司或投資公司涉足水業。尤其在金融危機后，資本市場更加關注戰略性新興產業。

企業層面，規則的調整改變了原有的競爭格局，四分天下的格局初現：以威立雅和中法水務為代表的外資國際水務投資集團，在華戰略開始出現分化;以首創股份、中環保水務為代表的資本型企業，投資戰略更加清晰;以深圳水務、北京城市排水集團為代表的傳統水務企業，開始謀求異地增長;以金州控股、清華同方水務、桑德集團、安徽國禎為代表的環保工程企業，完成與資本市場的鏈接。

這一階段，環境產業有著諸多節點性事件出現，部分如下：

2002年，威立雅溢價收購上海浦東自來水公司50%股權，7億資產，以20億成交。開創城市水業溢價收購的先河。該項目合作期限為50年，收購時僅運行兩年半。

2002年，首創股份出資9000萬元與馬鞍山自來水公司合資成立馬鞍山首創水務有限責任公司，該公司擁有45萬噸/日的制水能力。該項目代表了首創戰略轉型后確定的主導投資模式。

2003年，桑德集團通過收購控股ST原宜，以“國投資源”(2005年更名為合加資源)借殼上市，并以BOT形式與九個市區簽訂污水處理合同。

2003年，威立雅與深圳水務集團簽署了一份為期50年的市政外包服務合同。次年，深圳水務集團向威立雅水務和首創股份聯合出讓45%的股權。

2007年，威立雅水務出資17.1億元溢價收購蘭州供水集團45%的股權。

2007年，金州環境拿下15個水務項目，業績大幅提升。

2008年，北控水務出資13.71億港元收購中科成88.4%的股權，引入混合所有制。

2009年，創業板正式設立，為技術型企業打開資本通道。

第三階段

2010-2013年

環保入列戰略性新興產業，大資本時代加速

這一時期是“十一五”收官與“十二五”的開局階段。如同宏觀經濟一樣，金融危機余波漸去，受節能減排、投資拉動、水價調整等因素的影響，中國城市水業出現新氣象。

2010年9月，國務院下發《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，明確選擇節能環保為戰略新興產業之一。在國家戰略性新興產業規劃的推動下，環境服務業概念引導行業進行全新發展模式探索。服務均等性擴展了水業服務的范圍，城市水業的新增市場正在快速向城鎮擴展。“十二五”期間，氨氮和氮氧化物的控制需求及成本管控需求，讓提標改造、精細化運營成為行業重點，污泥處理處置的技術水平和運營管理精細化需求也被提上日程。整體來看，戰略轉型、商業模式創新、產業鏈擴張、上市融資成為水業市場的關鍵詞。大資本時代加速：更多企業認識到資本的力量，開始重視資本對接。環境實業家開始接受金融洗禮，資本市場快速放大了企業間的發展差距，如北控水務借助投資策略穩定行業王者地位，碧水源的快速發展讓產業側目。

更多知名環保企業在創業板上市，中小型公司也大都引入戰略投資者;傳統水務公司改制問題提上日程;大型水務集團不斷擴張;央企也紛紛將觸角深入水務領域。市場表現上，以威立雅、中法水務為代表的外資水務巨頭，在市場中依然蟄伏著;以北控水務、首創股份為代表的國有企業，憑借資本、市場規模等多重優勢，依然引領著水業市場的發展方向，通過并購/收購進行著產業鏈的擴張;以桑德集團、國禎環保為代表的民營私企，融資能力的提升為他們成長所必備;以中持環保、博天環境為代表的中、小環保企業，戰略轉型、業務模式創新成為企業發展的必修課。

這一階段，環境產業重要事件如下：

2010年，碧水源成功登陸深圳證券交易所創業板，發行市盈率達94.52倍。

2012年，北京市第十水廠項目開工。該項目見證了北京市政公用基礎設施改革開放的歷程。

2013年，北控水務2.7億收購北京建工環境發展有限責任公司60%股權，13.5億收購標準水務36個項目，以9.55億收購實康水務9個水務項目。

2013年，桑德國際收購北京市政集團下的朝陽區垡頭污水處理廠、順義區李橋污水處理廠、石景山區五里坨污水處理廠3座污水廠。

第四階段

2014-2017年

環境治理進入效果時代，PPP成熱潮，跨界共生重塑產業格局，“兩山論”引領產業方向

在這一時期，政策的推動下，環保產業站在了風口。《水污染防治行動計劃》的出臺，讓環境治理進入效果時代。后續《城市黑臭水體整治工作指南》的推出，將民眾感受和治理效果提上了新的高度，帶動了水業市場迎來高速發展的新機遇，水環境治理成為市場熱點。

《城鎮污水處理廠污染物排放標準》(征求意見稿)的發布，吹響了提標改造和污泥處理號角。《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》(俗稱43號文)，對2008年以來愈演愈烈的投融資平臺模式舉起了手術刀，PPP開始被委以重任，部委及各地方政府陸續推出PPP項目庫，市場上掀起PPP熱潮。同時PPP發展的一些問題也逐步得到重視，市場規范逐步加強。

國際化、資本化、互聯網、生態化四重力量推送環境產業變革與重構。單個項目投資發展到了十億、百億級城市投資，資本體量及杠桿不斷加大。博天環境、中持環保等環保企業成功上市，搭上資本大車;PPP與大項目推動了央企、國企下場拿單，“野蠻人、跨界”成為近年高頻詞匯;GE水處理被賣出、柏林水務被復星收購，昭示著外資企業在華發展的一段輪回路。

隨著環保要求越來越高，企業承擔的風險加大，水務市場在經過了“春秋時代”、“戰國時代”后，重回戰略合作的時代。產業關系從上下游、甲乙方過渡到了利益共同體。構建共贏的生態、實現產業全能高手到結構化供給改革，成了多數大公司的戰略傾向。如北控水務在通州水環境治理項目中，生態化地整合了20多家技術資源合作者，理念和合作方式都與以往有很大變化。與此相對應，行業從項目時代進入公司時代。

與此同時，國家對環境問題日益重視：生態文明建設成為五位一體的重要組成，“綠水青山就是金山銀山”理念被寫進黨章，“兩山論”成為發展方向，習近平指出，要向保護生命一樣保護生態環境。環保督察雷厲風行，影響深遠，也為環保產業創造出更多空間。

這一階段，環境產業再次呈現大開大合之勢，市場涌現出系列代表事件：

2014年，北排集團與國投創新簽訂協議，組建合資公司——北京北排水環境發展有限公司，北排集團將旗下核心資產作價70億元裝入北排水環境。

2014年，北京控股集團從金州環境投資公司的大股東MBK手中購買了金州環境投資公司92.68%的股份。

2015年，云南水務在港交所正式上市，成為“水十條”發布后，以及PPP背景下的首家環保水處理上市公司。

2015年，清華控股旗下以啟迪科服為主的四家公司作為戰略投資人，受讓桑德集團持有的桑德環境29.8%的股份成為桑德環境第一大股東。

2015-2016年，中國中車、中信集團、葛洲壩、中交建、招商局等一大波野蠻人跨界水業。

2016年，位列“中國市政工程設計八大院”的北京市政院將并入北控集團。

2016年，北控水務、首創股份雙雙入股開創環保，此次投資行為被稱為“環保產業內部生態化的代表之作”。

2016年，被稱為“帝王級”的280億通州水環境系列項目簽約，北控水務攬下3包;

2017年，蘇伊士完成對通用電氣(GE)水處理及工藝過程處理業務的收購交割，作價32億歐元。

未來

2018年-

正在書寫

一切過往，皆為序章。走過漫漫改革路，今日的水業市場才得以生機勃勃地展現在我們面前。而在新的歷史時期，伴隨外部環境的變化，內部需求側、交易界面、供給側的巨大調整，一場更加深刻的變革或許正向我們走來，新階段的水業亟待新的產業中堅力量繼續推動產業發展與市場化進程。

十九大報告后，“黨代表人民”理念進一步加深，“兩山論”被寫入黨章。E20環境平臺首席合伙人、E20研究院院長、北京大學環境學院兼職教授傅濤判斷：“人民的利益落實到環保行業，就是天藍、地綠、水清。生態文明建設和環境保護是基于初心的根本選擇，是關系共產黨執政基礎的大事，絕不會動搖。環境產業在環境政策的驅動下，正在融入經濟、融入城市、融入生活、融入社會。在此劇烈變革中，環境產業是兩山論落地的中堅力量。在企業層面，需要政治正確，深刻理解黨的政治邏輯，毫不猶豫地改變傳統商業思維模式，認清大勢，順勢而為，構建與黨和人民利益相一致的綠色產業空間、產業結構和生產方式，就一定能夠獲得政治賦能，做大做強。”

未來已來。在深刻變革的背景下，在資本助力的彎道中，未來的水業乃至環保產業，必將迎來最好、也是最壞的時代。變者強，守者弱;強者生，懦者退。未來呼喚著敢于直面變革、勇于肩負時代使命的偉大企業。2018，我們一起將改革進行到底!

【本文資料來源】

[1] 傅濤.市場化進程中的城市水業[M].2007-8.

[2] 2005年-2017年各屆水業戰略論壇資料.

[3] 2004年-2016年各界水業評選資料.