環保板塊：本周環保板塊指數下跌3.24%、公用事業指數下跌1.85%，滬深300 指數上漲0.15%，創業板指數下跌2.38%。

“十九大”報告強調“綠色、美麗”

1）“兩山論”寫入黨的報告，首次把 “美麗”作為社會主義現代化建設的重要目標。報告提出“綠水青山就是金山銀山的理念”，體現兩者可以和諧共生，強調綠色發展、可持續發展。“富強民主文明和諧美麗”的社會主義現代化強國，首次新增“美麗”，與“五位一體”的總體布局，協調推進“四個全面”是一脈相承，突出了生態文明建設在實現民族偉大復興中的重要性和必然性。

2）強調我國是全球生態文明建設的重要參與者、貢獻者、引領者。我們提出生態文明建設的理念，并不是孤立的，而是放眼于全球。一來在低碳排放上我們要做好表率，積極推動《2030 年可持續發展議程》和《巴黎協定》的實現；二來我們也要積極推進清潔生產，實現產業轉型升級，發展循環經濟，為其他發展中國家提供好的借鑒；三是通過“一帶一路”，積極推動沿線國家的清潔能源利用和綠色發展、環境保護。

3）繼續推進生態文明建設，看好園林生態及工業環保。“十九大”報告強調“打好污染防治攻堅戰”是決勝全面建成小康社會的三大戰役之一，統籌山水林田湖系統治理、推進國家公園體制試點，比如大氣污染治理、流域治理、農業面源污染治理、土壤污染管控和修復、固體廢棄物的處置等，加強對環境稅、第三方治理、排污權等的制度設計。

4）建議關注兩條主線：一是生態修復、流域治理，關注東方園林、碧水源、啟迪桑德、岳陽林紙、博世科；二是工業環保，關注東江環保、龍凈環保、清新環境、天翔環境。

環保17年前三季度業績預告的26 家公司中，預增占比達84.6%

在已經披露業績預告的26 家公司中，17 年前三季度業績預增的有22 家。

其中增速在30%-50%的有7 家，占比達27%；增速超過50%的有10 家，占比38%。從細分領域看，一是PPP 訂單推進帶來業績的高彈性，如東方園林（+67.6%）、博世科（+88%-+118%）、岳陽林紙（+952%-+1006%），二是京津冀大氣治理帶來的“ 煤改氣” 市場爆發， 如迪森股份（+80%-+100%）；三是中央環保督察及“垂改”帶來監測市場的規范化和集中度提升，龍頭公司受益，如盈峰環境（+40%-+60%）、先河環保（+30%-+40%）。

維持本周投資組合：啟迪桑德、博世科、岳陽林紙、天翔環境

風險分析：政策執行力度低于預期。