6月12日，證監(jiān)會(huì)與環(huán)保部簽署了《關(guān)于共同開(kāi)展上市公司環(huán)境信息披露工作的合作協(xié)議》，將完善上市公司環(huán)境信息披露制度，督促上市公司履行信披義務(wù)、落實(shí)環(huán)保責(zé)任。

目前，雖然上市公司的環(huán)境信息披露還有諸多不足之處，但監(jiān)管的力度已在不斷加強(qiáng)。陸續(xù)有上市公司因環(huán)保問(wèn)題導(dǎo)致并購(gòu)重組及再融資失敗，還有多家公司沖刺IPO時(shí)栽在了環(huán)保問(wèn)題上。

不過(guò)，現(xiàn)有個(gè)案尚難以對(duì)A股上市公司起到整體性的震懾作用。對(duì)此，有研究人士指出，上市公司環(huán)境信息強(qiáng)制披露是大勢(shì)所趨，企業(yè)違法違規(guī)成本正逐步抬高，未來(lái)通過(guò)《證券法》予以(更具效力的)規(guī)范將成必然。

強(qiáng)制披露還要完善規(guī)則

在6月12日的簽約儀式上，“建立強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度”被重點(diǎn)提及。但在操作層面，環(huán)境信息披露的裁量空間，尚需明確邊界。

而據(jù)了解，雖然監(jiān)管部門(mén)目前已有一套完整的信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，但因強(qiáng)制性規(guī)范尚待健全完善，多數(shù)上市公司在執(zhí)行中大打折扣，很多關(guān)鍵信息披露不到位，對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)也沒(méi)有嚴(yán)格披露。

以2016年年報(bào)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)明確要求：屬于環(huán)境保護(hù)部門(mén)公布的重點(diǎn)排污單位的公司及其子公司，應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律、法規(guī)及部門(mén)規(guī)章的規(guī)定，披露主要污染物及特征污染物的名稱(chēng)、排放方式、排放數(shù)量和分布情況、排放濃度和總量、超標(biāo)排放情況、執(zhí)行的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)、核定的排放總量，以及防治污染設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)行情況等環(huán)境信息。但翻看相關(guān)上市公司年報(bào)，語(yǔ)焉不詳者有之，避重就輕者有之，甚至還有只字不提的，更有個(gè)別公司，去年已因排放超標(biāo)遭環(huán)保部公示，但在年報(bào)中僅以寥寥數(shù)語(yǔ)應(yīng)付了事。

量化來(lái)看，有研究機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的《企業(yè)環(huán)境信息披露指數(shù)(2017中期綜合報(bào)告)》顯示，在百分制下，170家樣本上市公司中，環(huán)境信息披露的平均分為39.67分，遠(yuǎn)未達(dá)到及格線。

但另一方面，在操作層面，環(huán)境信息披露的裁量空間，尚需明確邊界。如《上市公司環(huán)境信息披露指引》規(guī)定：上市公司發(fā)生與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的重大事件，且可能對(duì)其股票及衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，上市公司應(yīng)當(dāng)自該事件發(fā)生之日起兩日內(nèi)及時(shí)披露事件情況及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)以及利益相關(guān)者可能產(chǎn)生的影響。

對(duì)此，一些上市公司的董秘表示，由于各家上市公司的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理等存在著很大的差異，對(duì)于“與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的重大事件”、“對(duì)公司經(jīng)營(yíng)以及利益相關(guān)者可能產(chǎn)生的影響”的研判裁量，具體到每家上市公司，其裁量結(jié)果一定是不同的，這就會(huì)導(dǎo)致環(huán)境信息披露的內(nèi)容出現(xiàn)較大差異。

據(jù)了解，目前涉及環(huán)境信息披露的相關(guān)法規(guī)有《環(huán)境信息公開(kāi)辦法》、《上市公司環(huán)境信息披露指南(征求意見(jiàn)稿)》、《國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)自行檢測(cè)及信息公開(kāi)辦法(試行)》、《環(huán)境保護(hù)法》、《企業(yè)事業(yè)單位環(huán)境信息公開(kāi)辦法》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說(shuō)明書(shū)》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式(2016年修訂)》和《上市公司環(huán)境信息披露指引》等。這些法規(guī)的頒布，使得上市公司對(duì)環(huán)境信息的披露有了依據(jù)和方向，但仍有待進(jìn)一步細(xì)化和完善。

公眾環(huán)境研究中心主任馬軍認(rèn)為，強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)管、強(qiáng)制上市公司環(huán)境信息披露是大趨勢(shì)，企業(yè)違法的成本正在逐步提高，通過(guò)《證券法》予以(更具效力的)規(guī)范將成為必然。

監(jiān)管強(qiáng)度提升 違規(guī)成本提高

近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)已加緊環(huán)保相關(guān)審核，陸續(xù)有上市公司因環(huán)保問(wèn)題導(dǎo)致并購(gòu)重組及再融資失敗，還有多家擬上市公司沖刺IPO時(shí)栽在了環(huán)保問(wèn)題上。

在目前的具體執(zhí)行中，可以說(shuō)，上市公司多有自己的盤(pán)算，但監(jiān)管的口子也在收緊。

某農(nóng)藥行業(yè)上市公司董秘告訴記者，披露帶負(fù)面色彩的環(huán)境信息，可能不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，特別是會(huì)影響到與一些客戶(hù)的合作。但如果未來(lái)實(shí)行強(qiáng)制性披露，上市公司肯定要執(zhí)行，不過(guò)，(要實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo))環(huán)保投入就將增大，這可能會(huì)影響到企業(yè)業(yè)績(jī)。

但同時(shí)，近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)已加緊環(huán)保相關(guān)審核，陸續(xù)有上市公司因環(huán)保問(wèn)題導(dǎo)致并購(gòu)重組及再融資失敗，還有多家擬上市公司沖刺IPO時(shí)栽在了環(huán)保問(wèn)題上。但這些個(gè)案尚難以對(duì)A股上市公司起到整體性的震懾作用，一些公司依舊我行我素。

典型者如健康元(8.750, 0.00, 0.00%)，該公司近三年在環(huán)保及安全生產(chǎn)方面多次受到行政處罰，但在去年11月的定增預(yù)案和2016年年報(bào)中，卻對(duì)此只字不提。再向前追溯，翻看其2013至2015年年報(bào)，公司均稱(chēng)：“報(bào)告期內(nèi)，本公司未發(fā)生重大環(huán)境污染事件及環(huán)境糾紛事件，未受到相關(guān)環(huán)保行政處罰?！?

更令人詫異的是，今年3月，證監(jiān)會(huì)(審核定增申請(qǐng)時(shí))指出，公司存在環(huán)境問(wèn)題，要求其列表說(shuō)明領(lǐng)受環(huán)保及安全生產(chǎn)方面有關(guān)處罰的情況。健康元延期半個(gè)月仍無(wú)法回復(fù)，后直接終止定增，改為配股融資。

此外，還有上市公司竟表示：“尚不能確定公司是否屬于重污染行業(yè)?！?

如在環(huán)保部公布的2016年國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單中，山西焦化(6.420, 0.00, 0.00%)赫然在列。作為重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象，公司在2016年年報(bào)中，除介紹環(huán)保成績(jī)外，很少提及所存在的問(wèn)題。在“屬于環(huán)境保護(hù)部門(mén)公布的重點(diǎn)排污單位的公司及其子公司的環(huán)保情況說(shuō)明”一欄中，公司勾選了“不適用”。而實(shí)際上，去年11月，環(huán)保部在網(wǎng)上通報(bào)了河北、山西重污染天氣應(yīng)對(duì)情況，其中就點(diǎn)名批評(píng)了山西焦化。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2007年至今的十年間，滬深兩市僅有40家上市公司披露了公司或旗下子公司被當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門(mén)行政處罰的信息。其中，在2014至2017年，有32家公司披露環(huán)保處罰信息，對(duì)比此前已有較大改善。

設(shè)立“紅線” 擬IPO企業(yè)碰壁

去年7月1日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在發(fā)布會(huì)上明確：最近三年內(nèi)受到環(huán)保相關(guān)行政處罰或刑事處罰的公司，情節(jié)嚴(yán)重者，不得IPO。

相對(duì)而言，在對(duì)環(huán)境信息披露的要求上，IPO審核環(huán)節(jié)的執(zhí)行是最嚴(yán)格的，多家擬上市企業(yè)還因此栽了跟頭。

如今年4月，元利科技IPO被否，一個(gè)主要原因就是環(huán)保問(wèn)題。發(fā)審委對(duì)元利科技提出的問(wèn)題中，有兩個(gè)與環(huán)保有關(guān)：一是其“順酐及苯酐生產(chǎn)線”試生產(chǎn)發(fā)生事故后，相關(guān)項(xiàng)目審批、環(huán)保驗(yàn)收和竣工驗(yàn)收的進(jìn)展情況;二是報(bào)告期內(nèi)環(huán)保設(shè)施的運(yùn)行及環(huán)保投入等是否符合法律法規(guī)的要求，公司的環(huán)保措施是否有效。此前，在招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)中，元利科技也坦言，公司所處的精細(xì)化工行業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著“三廢”排放和環(huán)境綜合治理壓力。

被環(huán)保問(wèn)題“絆倒”的還有潤(rùn)瑪電子，公司的IPO申請(qǐng)于去年12月被否。在招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)中，該公司披露：主要產(chǎn)品為危險(xiǎn)化學(xué)品或易制毒化學(xué)品，在生產(chǎn)、運(yùn)輸、存儲(chǔ)和裝卸過(guò)程中(如)操作不當(dāng)，存在安全、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)披露，江陰市環(huán)境監(jiān)測(cè)站分別于去年7月19日及7月20日對(duì)公司廠界廢氣進(jìn)行監(jiān)測(cè)，結(jié)果顯示，氯化氫無(wú)組織排放濃度超標(biāo)。去年10月21日，江陰市環(huán)保局責(zé)令公司立即采取限制生產(chǎn)的措施，同時(shí)罰款3萬(wàn)元。

對(duì)此，發(fā)審委要求潤(rùn)瑪電子說(shuō)明報(bào)告期污染物的具體排放情況，環(huán)保設(shè)備的購(gòu)置和使用、相關(guān)內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)和運(yùn)行能否防止再次發(fā)生類(lèi)似環(huán)境污染事故。

記者還注意到，去年7月1日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在發(fā)布會(huì)上明確：最近三年內(nèi)受到環(huán)保相關(guān)行政處罰或刑事處罰的公司，情節(jié)嚴(yán)重者，不得IPO。